Beauty sector’s stock market slump in 2005       
2005年美容品股票市场萧条

美容品行业似乎已经不再是投资者的宠儿了。去年11月下旬，美国高盛公司Goldman Sachs分析人员发表了一项题为Not Enough to Make Up的研究报告，报告表示，化妆品和个人护理品市场前景不甚乐观。瑞士信贷第一波士顿(CSFB)公司曾发表了对欧洲家用和个人护理品市场的一项较为中立的评价，而美国Bear Stearns公司却认为这一领域尚未达标（underweight）。

2005年，美容品股票市场表现显然并不非常令人鼓舞。美国美容品巨头雅芳公司Avon Products和雅诗兰黛公司Estée Lauder Companies均公布了赢利警报，去年两大公司的平均股价都下跌了25%以上。即使是那些去年平均股价赢利的公司，其表现也并不是很出色（我们选取了39家公司，其中有31家是这样）。
世界顶级的化妆品巨头就是最典型的例子。Credit Suisse First Boston公司的 Guillaume Dalibot 告诉BBN说，“欧莱雅公司2005年股价增长了12.4%，CAC40（法国股票指数）表现不佳，同期下跌了23.4%。”
这些十分令人沮丧的结果主要是由于人们担心其运营利润将会减少（这主要是由于原材料的成本高企），以及销售额增长未能达到期望值。对于后者，Dalibot表示，“与其说这些公司面临着一些与经济气候有关的问题，不如说更多的是结构方面的问题，与零售环境变化相关的结构问题。”
尽管整体美容品股票市场处境困难，某些公司还是取得了一些股市好转的成绩。一些主要针对某些有选择性群体的产品公司，如法国的Clarins和LVMH公司总体比其他大众化产品公司股价更高。同样，投资者对于那些已经采取重组结构和恢复措施的公司（如Henkel, Unilever）反应较好。
最后，企业兼并与收购也有助于维持某些股票的的价格。如法国剃须刀公司Bic收购宝洁旗下的吉利后，2005年股价增长+35.8%。零售业方面也是如此，美国May公司和Federated百货公司之间的兼并，6月欧洲德国公司Douglas Holding收购了法国连锁商店Elytis，香港屈臣士接管Marionnaud公司以及其他一些小型零售商等。

（出处：中国洗涤化妆品杂志）